Resultados Europa: Continental;BBVA

Resultados Europa: Arcelor Mittal

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Noticias de Hoje
A Sonaecom apresentou ontem resultados após o fecho melhores do que o esperado. O efeito da queda das receitas da empresa tem conseguido ser compensado por um corte na despesa da empresa, com as margens da empresa a aumentarem em todas as áreas de negócio. Continuamos positivos para o título embora a empresa tenha uma grande exposição à economia Portuguesa.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos, após dados da produção industrial na Coreia do Sul.

A Total apresentou resultados acima do esperado, e a ArcelorMittal anunciou um corte de dividendo para o próximo ano.


A marcar o dia de hoje…


Os mercados Europeus abriram positivos devido aos bons resultados que tem vindo a ser publicados pelas empresas da região. Durante a sessão deveremos estar atentos i) a novos desenvolvimentos da dívida soberana na região ii) à inflação e desemprego na Zona Euro iii) aos dados sobre o emprego a publicar nos EUA.

A época de resultado continua hoje, com o Barclays, Antena 3 e BBVA na Europa, e a McGraw-Hill, Ralph Lauren, Visa, MetLife e Exelon nos EUA.

Deverá hoje ser aprovado na Assembleia da República o Orçamento de Estado para 2013.

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Pair Trade: Long SAP - Short Dassault Systèmes

http://www.slideshare.net/Fincor/pair-trade-long-sap-vs-short-dassault-systmes?from=share_email

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Noticias de Hoje
Foi confirmado ontem que o relatório de emprego nos EUA será publicado na próxima sexta-feira.
O Banco da Central da Índia cortou a taxa de reserva dos bancos de 4,5% para 4,25%, pela 4º vez este ano.
Na Ásia os principais Índices encerraram mistos.
O Banco do Japão aumentou o seu programa de compra de activos em 11 biliões de Ienes.


A marcar o dia de hoje…
Os mercados Europeus abriram positivos. O dia de hoje deverá ser marca-do pelos dados económicos. Em Espanha, o valor provisório para o cresci-mento do PIB no 3º trimestre deverá ser divulgado. Na Alemanha, a cria-ção de emprego e a taxa de desemprego para o mês de Outubro serão conhecidos.
A época de resultados continua hoje com o Deutsche Bank, Eni, UBS, Bayer e BP na Europa, e a Ford nos EUA.
As principais praças Norte-Americanas deverão voltar a estar encerradas hoje devido ao Furacão Sandy.

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Perspectivas Semanais - 29 Outubro

Principais destaques da semana passada:

 

·         Nos EUA, os resultados referentes ao 3º trimestre de 2012 continuam a ser marcados pelo mesmo tema. As empresas continuam a ter bastante mais facilidade em atingir o valor do consenso para o resultado líquido por acção do que o das vendas;

·         Os resultados da Apple (AAPL ) não ajudaram o sector. O índice do sector da tecnologia prolongou o seu período desfavorável em termos de performance relativa desde o seu máximo de Setembro último;

·         Apareceram notícias em torno de um possível corte na notação de rating da dívida soberana dos EUA (actualmente AAA);

·         A Reserva Federal reafirmou a sua intenção de comprar 40 mil milhões de dólares de obrigações hipotecárias por mês com, o objectivo de suportar a economia dos EUA;

·         Na Zona Euro, o índice composite PMI – índice que fornece indicações sobre a evolução futura da actividade na indústria e nos serviços – atingiu o valor mais baixo desde Junho de 2009;

·         Na Grécia, notícias mais recentes sugerem que o País poderão ter dois anos adicionais para cumpriros seus objectivos orçamentais;

·         O Presidente do Banco Central Europeu foi defender perante o parlamento alemão o programa de compra de títulos de dívida pública com maturidade até 3 anos (OMT na sigla inglesa) que foi recentemente anunciado;

·         Espanha terá de reembolsar cerca de 20,3 mil milhões de euros de dívida até à próxima 4ª feira.

 

Slides:

 

Zona Euro:

·         O crédito concedido às famílias manteve-se praticamente inalterado face ao mesmo período de 2011. O crédito às empresas registou uma queda de 1.4%;

·         O índice de confiança dos empresários na Alemanha, calculado pelo instituto Ifo e referente ao mês de Outubro, caiu face ao valor de Setembro;

·         Os bancos dos principais países Europeus continuaram a reduzir a sua exposição aos países periféricos da Zona Euro no 2º Trimestre de 2012;

·         O Presidente do Banco Central Europeu (BCE) foi defender o OMT ao Parlamento alemão. Mario Draghi tentou contrariar a ideia de que o programa era uma forma disfarçada para financiar os Governos, que o BCE não iria perder a sua independência, não iria expor os contribuintes europeus a perdas nem criar pressões inflacionistas.

 

Resto da Europa

·         O PIB no Reino Unido (indicador que mede a riqueza produzida por um país) registou uma variação real (isto é, descontando o efeito da inflação) trimestral de 1.0% no período entre Julho e Setembro. É preciso, contudo, não esquecer que este período contou com alguns factores extraordinários como a realização dos jogos Olímpicos. Este foi o primeiro trimestre positivo, após 3 trimestres consecutivos com variações negativas;

 

EUA

·         As encomendas de bens duradouros aumentaram 9.9% no mês de Setembro. Contudo, excluindo as aeronaves comerciais e o sector da defesa, o indicador forneceu uma variação mensal praticamente nula, o que representa um sinal negativo para o investimento;

·         Falta pouco mais de uma semana para as eleições presidenciais nos EUA. Romney ganhou algumas sondagens no mês de Outubro. Contudo, Obama parece estar ainda na frente tendo em conta a sua posição em alguns Estados mais importantes;

·         A última reunião do Comité de Política Monetária dos EUA não teve surpresas. No entanto, a reunião de Dezembro poderá ser mais importante. Por exemplo, os membros da Reserva Federal poderão decidir compensar o fim da Operação Twist (venda de obrigações de curto prazo e compra de obrigações com maiores maturidades) que ocorrerá no final do ano;

·         PIB cresce 2% (variação anualizada) no 3º trimestre de 2012. Contudo, os gastos com a Defesa Nacional contribuíram com cerca de 0.7% desse mesmo crescimento. O ritmo continua, provavelmente, a ser insuficiente para aumentar a criação de emprego.

 

Resto do Mundo:

·         O índice preliminar PMI calculado pelo HSBC/Markit para a China – que pretende dar uma indicação da evolução no sector industrial – registou uma subida no mês de Setembro. É mais um sinal de alguma recuperação na economia local;

·         Segundo uma decisão do Tribunal nos EUA, um grupo de credores da Argentina terá de ser pago ao mesmo tempo do que os restantes que aceitaram a restruturação ocorrida em 2005 e 2010. As obrigações registaram uma queda, após estas notícias.

 

Período de Resultados:

·         Portugal: Portucel (resultado líquido cresceu 11% face ao mesmo período de 2011), BPI (resultado líquido de 32 milhões de euros no 3º trimestre), Jerónimo Martins (resultado líquido cresceu 7% no 3º trimestre face a igual período do ano passado) e Media Capital apresentaram resultados na semana passada;

·         EUA: 273 empresas já reportaram. De acordo com a Bloomberg, 73% das empresas apresentaram um resultado líquido por acção acima da consenso. Contudo, ao nível das vendas, a taxa de sucesso foi apenas 41%.

 

Destaque do mercado da última semana:

·         O resultado por acção da Apple (AAPL) ficou aquém do esperado. A empresa anunciou um mini Ipad, a 4ª geração no segmento Ipad, um novo MacBook Pro e um Mac mini;

·         A Microsoft (MSFT) apresentou e lançou comercialmente o Windows 8;

·         A Peugeot anunciou que o Estado Francês irá fornecer 7 mil milhões de euros em garantias financeiras. É uma notícia positiva no curto prazo, mas quais serão as suas consequências em termos da estratégia de longo prazo da empresa?

 

 

Temas para a próxima semana:

·         O índice de sentimento do instituto ISM (5ª feira) e o relatório de emprego (6ª feira) nos EUA são dois dos mais importantes indicadores para os mercados financeiros. Desta vez, temos a importância acrescida de serem revelados a poucos dias das eleições Presidenciais;

·         Em Espanha, o valor preliminar para a variação do PIB referente ao 3º trimestre deverá ser divulgado na 3ª feira. Os últimos 3 trimestre revelaram variações negativas. O Banco de Espanha indicou já que este trimestre deverá voltar a ser negativo;

·         Empresas na área da Energia, Banca e Farmacêutica deverão apresentar resultados esta semana na Europa. 5º feira será o primeiro dia de negociação da subsidiária da Telefónica na Alemanha;

·         Nos EUA, o destaque em termos de resultados vai para a Pfizer (amanhã), Ford (amanhã), General Motors (4ª feira), Exxon (5ª feira) e Chevron (6ª feira).

 

O que iremos acompanhar na próxima semana?

2ª feira (29 de Outubro)             

·         Rendimento das Famílias  e Gastos das Famílias nos EUA (Setembro).

 

3ª feira (30 de Outubro)             

·         Variação do PIB na Espanha referente ao 3º trimestre.

·         Comité de Política monetária no Japão;

·         Comité de Política Monetária na Índia – Não é esperada qualquer alteração;

·         Taxa de desemprego e criação de emprego na Alemanha (Outubro);

·         Confiança dos consumidores da Conference Board (Outubro)

 

4ª feira (31 de Outubro)

·         Resultados do inquérito do BCE à concessão de crédito (3º Trimestre);

·         Greve em Espanha por parte da Confederación General de Trabajo;

·         Possível teleconferência do Eurogroup relativamente à Grécia;

·         Índice de Preços no Consumo na Zona Euro (Outubro);

·         Inquérito da ADP à criação de emprego nos EUA (Outubro)

 

5ª feira (1 de Novembro)

·         Índice de sentimento na indústria do instituto ISM para os EUA (Outubro) – O sector deverá permanecer pressionado por um mais baixo ritmo de crescimento da economia global e pela incerteza criada pelas eleições nos EUA;

·         Índice de sentimento na indústria (PMI) na China.

 

6ª feira (2 de Novembro)

·         Relatório do Emprego nos EUA (Outubro) – Uma modesta criação de emprego e a manutenção da taxa de desemprego ao actuais níveis são esperados.

 

Sábado (3 de Novembro)

·         Apresentação do plano de austeridade na Grécia ao Parlamento local;

·         Reunião do G20 e dos Governadores dos Bancos Centrais (México).

                                                              

Gráficos a acompanhar:

·         Valorização da moeda Chinesa – Será um sinal da recuperação na economia local?

·         Intervenção por parte do Banco Central de Hong Kong para travar a valorização da sua moeda – Valorização no preço do imobiliário local;

·         Performance relativa desfavorável no sector da tecnologia dos EUA;

·         Preço do ouro registou a terceira semana consecutiva de queda.

 

 

Análise Semanal

http://www.slideshare.net/Fincor/weekly-markets-perspectives-29-oct-2012?from=share_email

Resultados Portugal : Galp

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Noticias de Hoje

A Media Capital apresentou resultados para a sua actividade do último 
trimestre. O EBITDA cresceu 45% e a sua margem alcançou os 17,9%.
Na Ásia os principais Índices encerraram em queda, pressionados pela 
revisão em baixa das vendas da Honda e na expectativa de que o Furacão 
Sandy chegue hoje à Costa Leste dos EUA.
A Honda cortou as perspectivas de vendas e resultados para este ano, 
devido ao clima de oposição vivido na China. O lucro é esperado ser 20% 
abaixo da estimativa de Julho da empresa


A marcar o dia de hoje…

Na Europa os mercados abriram positivos. Durante a sessão deveremos 
continuar a estar atentos a novos desenvolvimentos da crise da Zona 
Euro. Deveremos também estar atentos às emissões de dívida que serão 
feitas hoje na Europa e aos indicadores sobre as famílias nos EUA. A época de resultados continua hoje, com a DIA a apresentar na Europa, e a 
Anadarko nos EUA.
A Galp apresentou hoje resultados, tendo estes crescido 58% no terceiro 
trimestre para 98 milhões de Euros, ligeiramente abaixo das expectativas 
de mercado.

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Fincor in Negócios TV

Resultados EUA: Amazon; Apple

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Noticias de Hoje

A Apple e a Amazon publicaram ontem resultados que desapontaram os investidores.
A agência de rating financeira S&P cortou o rating de 3 bancos franceses (entre eles o BNP Paribas) e reviu em baixa o Outlook para 10 outros ban-cos, entre eles o Crédit Agricole e o Soc Gen.
O Presidente do Santander alertou ontem para a necessidade de Espanha pedir um resgate.
A Soares da Costa anunciou ter alienado a sua participada na Costa Rica à Globalvia, por 9,33 milhões de Euros.
Na Ásia os principais Índices encerraram negativos.


A marcar o dia de hoje…

 
Na Europa os mercados deverão abrir negativos. Durante a sessão estare-mos atentos i) a novos desenvolvimentos da crise da dívida soberana na Europa, enquanto se espera que Espanha peça um resgate para o seu sector público ii) dados de desemprego em Espanha, onde se espera que o desemprego volte a aumentar iii) dados económicos dos EUA, com des-taque para o PIB, consumo privado e Índice de Confiança do Michigan. Hoje o Banco Popular, a Snam e a Statoil apresentam resultados na Euro-pa, enquanto a Goodyear e a First Solar apresentam nos EUA.

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Resultados EUA: Procter & Gamble; Sprint

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Noticias de Hoje
No Médio Oriente continua a instabilidade, agora com ataques Palestinianos a Israel através do lançamento de "rockets".

Na Ásia, os principais Índices encerraram mistos.

A Jerónimo Martins apresentou um lucro de €120 milhões no terceiro tri-mestre, um crescimento de 7% face ao ano anterior. Os resultados da empresa continuam a ser sustentados pela Polónia onde as vendas cresceram 17%. A margem EBITDA da empresa manteve-se praticamente inalterada em 8%, devido à contribuição da Polónia, uma vez que a margem portuguesa continua pressionada pelas promoções levadas a cabo pelo Pingo Doce. As perspectivas para a empresa continuam positivas devido à sua exposição à Polónia, e a uma futura entrada no mercado Colombiano. Os maiores riscos para a Jerónimo Martins são a continuação da deterio-ração do clima económico em Portugal e na Polónia.

 A marcar o dia de hoje…
Na Europa, os mercados abriram positivos animados pelas notícias de ontem vindas da Grécia e enquanto Espanha procura também renegociar as metas de défice orçamental para este ano (segundo recentes rumo-res). Durante a sessão deveremos estar atentos i) ao PIB no Reino Unido, que deverá indicar que o país continua em contracção ii) aos dados eco-nómicos a publicar nos EUA, com destaque para as vendas de bens duradouros e a inscrição nos subsídios de desemprego iii) à época de resultados na Europa com o Credit Suisse, Novartis, Daimler, Sanofi e Santander, e à época de resultados nos EUA com a Colgate, Procter & Gamble, a Conoco Philips, a Apple e a Amazon.

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Resultados EUA : Boeing; AT&T

Resultados EUA: Facebook; RFMicrodevices

Pair Trade: Long TeliaSonera - Short Tele2

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Noticias de Hoje

O Irão ameaçou suspender todas as suas vendas de petróleo caso os EUA e a União Europeia não terminem com as suas sanções ao país. Não nos parece que esta ameaça seja credível uma vez que o país está dependente das vendas deste produto para sustentar as suas importações.

Na Ásia os principais Índices encerraram negativos.

O BPI apresenta hoje resultados depois do fecho. Acreditamos que a actividade doméstica deverá continuar pressionada pela recessão que o país atravessa. Na área internacional Angola deverá continuar a suportar os resultados.


A marcar o dia de hoje…
Na Europa os mercados deverão abrir positivos. Durante a sessão devere-mos continuar atentos i) a novos desenvolvimentos da crise da Zona Euro depois das notícias de ontem vindas de Espanha ii) aos dados da produ-ção industrial a publicar na Europa iii) ao indicador de confiança IFO na Alemanha iv) às vendas de casas novas nos EUA e à reunião do FED no país.

A época de resultados continua hoje, com a Volkswagen, Nordea, Iberdrola e Volvo na Europa, e AT&T, Zynga e Boeing nos EUA.
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Resultados EUA : Texas; Yahoo

Resultados Portugal: Portucel

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Noticias de Hoje
A Portucel apresentou resultados depois do fecho, tendo apresentado um lucro de €54,5 milhões no terceiro trimestre, acima das expectativas do mercado. Os resultados saíram acima depois da empresa ter apresentado resiliência nas suas vendas face à crise, num trimestre afectado por questões de sazonalidade. Continuamos positivos para a empresa devido à qualidade do seu produto, à sua exposição a uma desvalorização do Euro e ao aumento das vendas da empresa para outros mercados que não o Europeu.

Na Ásia os principais Índices encerraram mistos.


A marcar o dia de hoje…
Na Europa os mercados deverão abrir positivos. Os indicadores técnicos mostram-nos que esta poderá ser uma sessão negativa para os mercados. Durante a sessão deveremos continuar atentos a desenvolvimentos da crise da dívida soberana na Europa e ao Índice de produção industrial do FED de Richmond, numa altura em que esse indicador começa a dar sinais de retoma. Hoje na Europa a Enagas, a Stora Enso e a Electrolux apresentam resultados, enquanto a Virgin, a Harley-Davidson, a Whirlpool a UPS e a Netflix apresentam resultados nos EUA.

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Pair Trade Soc GEN vs. Credit Agricole - Fecho de Posição

No pair trade Longo GLE FP / Curto ACA FP, decidimos fechar a posição.

Com base nos preços de entrada do dia 10 de Outubro 2012, o pair trade registou uma valorização de cerca de 5.5%.

 

Últimas cotações:

GLE FP  €26.225

ACA FP €6.243

Valor do rácio: 4.201

Perpectivas Semanais - 22 de Outubro

Nota semanal da FINCOR-Sociedade Corretora, S.A., relativa à semana de 22 de Outubro de 2012.

 Principais Destaques da semana passada:

·         Após a reunião dos Líderes Europeus da semana passada, importantes detalhes continuam por esclarecer relativamente à União Bancária;

·         Em Portugal, os pontos principais do orçamento para 2013 foram apresentados;

·         A agência de rating Moody’s anunciou que manteve a notação para a dívida soberana de Espanha em investment grade;

·         Os mercados começaram a semana passada com ganhos, após os resultados do Citigroup e as venda a retalho nos EUA. Contudo, na última 6ª feira, o mercado foi bastante penalizado por resultados de empresas que desapontaram os investidores;

·         Depois da produção industrial, também a Balança Comercial para a Zona Euro parece sugerir que talvez o 3º trimestre não tenha sido tão mau como inicialmente esperado;

·         O PIB para a China cresceu 7.4% no 3º trimestre de 2012 face a igual período do ano passado;

·         O índice referente ao inquérito regional ao sector industrial de Filadélfia voltou para território positivo, o que não acontecia desde Abril último.

Slides:

 

Portugal:

·         As novas medidas de política fiscal restritiva que foram anunciadas poderão representar 3.2% do PIB. Espera-se uma queda do PIB (ou seja, do total da riqueza produzida em Portugal), em 2012, de 3.0% e de 1.0% no próximo ano. Será o valor estimado para 2013 demasiado optimista?

·         Do relatório mensal do Banco de Portugal de Setembro pode-se retirar que, nos 3 meses terminados em Agosto, as vendas a retalho caíram 6.3% em termos reais (ou seja, ajustado pela inflação) e quando comparado com o mesmo período do ano passado. No 3º trimestre, as vendas de cimento de firmas nacionais para o mercado doméstico baixaram 31.5% quando comparado com o mesmo período de 2011.

Espanha:

·         Decorreram este fim-de-semana as eleições regionais na Galiza e no País Basco. Tratava-se de um importante evento para os mercados. Na Catalunha, o parlamento local aprovou uma moção para a realização de um referendo sobre a independência da região. Agora que passaram as eleições, irá a Espanha pedir ajuda?

·         Moody´s manteve a notação da dívida soberana de Espanha em investment grade. A agência de rating espera que o país peça o acesso a uma linha de crédito concedida pelo Mecanismo Europeu de Estabilidade Financeira, em vez de um pedido de ajuda total;

·         O crédito em incumprimento representava 10.51% do total do crédito no mês de Agosto.

Resto da Europa:

·         Dados sobre as exportações da zona euro forneceram sinais positivos;

·         A inflação no Reino Unido atingiu o valor mais baixo desde Novembro de 2009;

·         Pouco progresso na reunião de Líderes Europeus que decorreu no final da semana passada. Com as eleições federais na Alemanha marcadas para Setembro de 2013, serão possíveis avanços significativos em matérias complicadas como a coordenação da política fiscal e o início da união bancária?

 

EUA:

·         Forte número para as vendas a retalho de Setembro. A taxa de inflação medida no consumidor permanece em linha com os objectivos da Reserva Federal;

·         Inquéritos regionais à indústria e indicadores avançados da economia forneceram sinais positivos;

·         Até ao momento 116 empresas do S&P 500 já reportaram resultados trimestrais. O valor do consenso para os resultados do sector da tecnologia referentes ao 3º trimestre tem vindo a cair. O oposto está a acontecer no sector financeiro.

 

Resto do Mundo:

·         A economia Chinesa cresceu 7.4% no 3º trimestre de 2012. Dados de Setembro parecem apontar para uma estabilização;

 

Destaque do mercado da última semana:

·         As acções da Google caíram 8% na última 5ª feira, após resultados aquém das expectativas terem sido anunciados antes do esperado;

·         Resultados da Nokia: A (falta) de geração da cash flow por parte da empresa preocupa;

·         O Citigroup anunciou uma alteração inesperada no seu CEO;

·         Na passada 6ª feira, o S&P 500 registou uma queda de 1.7% na sessão, o que já não ocorria desde Junho último.

 

Temas para a próxima semana:

·         A primeira estimativa para o crescimento do PIB nos EUA no 3º trimestre será divulgada (6ª feira; 13h30m);

·         Vários inquéritos de confiança aos empresários da Zona Euro serão divulgados. Destaque para o indicador calculado pelo instituto IFO na Alemanha (4ª feira; 9h00m);

·         Reunião do comité de política monetária da Reserva Federal dos EUA: As taxas deverão manter-se inalteradas e novas políticas de estímulo não são esperadas. Mas irá a discussão em torno da possível adopção de objectivos numéricos continuar nesta reunião?

·         Portucel (22 de Outubro), BPI (24 de Outubro, depois do fecho do mercado) e Jerónimo Martins (26 de Outubro) deverão apresentar resultados trimestrais esta semana;

·         O período de reporte de resultados continuará esta semana na Europa e nos EUA. A APPLE irá reportar na próxima 5ª feira, após o fecho do mercado.

 

O que iremos acompanhar na próxima semana?

2ª feira (22 de Outubro)             

·         Minutas do Banco do Japão

 

3ª feira (23 de Outubro)             

·         Inquérito de Confiança aos empresários na França (INSEE);

·         Discurso do Governador do Banco Central de Inglaterra.

 

4ª feira (24 de Outubro)

·         Índice de actividade (PMI) ao sector industrial na China calculado pelo HSBC. Um valor acima do mês anterior deveria representar uma surpresa positiva;

·         Indicador de sentimento dos empresários na Alemanha calculado pelo instituto IFO: Irá este indicador apontar para uma estabilização na economia da zona euro?

·         Presidente do ECB reúne-se com os deputados da Câmara Baixa da Alemanha;

·         Reunião do comité de política monetária da Reserva Federal dos EUA: decisão esperada para as 19h15m.

 

5ª feira

·         Crescimento do PIB no Reino Unido (3º trimestre) – Dados preliminares;

·         Encomendas de bens duradouros nos EUA;

 

6ª feira

·         1ª estimativa para o crescimento do PIB dos EUA no 3º trimestre (13h30m);

·         Confiança dos consumidores – Universidade de Michigan (14h55m);

·         Crescimento do PIB para a Coreia do Sul referente ao 3º trimestre.

                                                              

Gráficos a acompanhar:

·         O spread entre a yield das obrigações a 10 anos de Portugal e de Alemanha atingiu o valor mais baixo desde Maio de 2011. Será que o mercado acredita que, com o programa de compra de obrigações do ECB em mercado secundário, será mais fácil a Portugal voltar aos mercados?

·         As yields no mercado de dívida soberana de Itália continuam em queda. Se Espanha pedir ajuda, irá este mercado ser afectado?

·         As moedas da Índia e da África do sul permanecem fracas…