Segue em anexo a nota semanal da
FINCOR-Sociedade Corretora, S.A., relativa à semana de 28 de Janeiro a 1 de
Fevereiro de 2013.
Principais Destaques:
·
O S&P500 encerrou acima dos 1.500
pontos, algo que não acontecia desde
Dezembro de 2007. Foi a quarta semana consecutiva de subidas. Das 147 empresas
do índice que já reportaram resultados, 76% bateram as estimativas. Já nas
vendas, até ao presente 67% das empresas ultrapassaram o que era estimado pelo
mercado. Os Republicanos acordaram aumentar em 2 meses o limite de dívida que o
Governo do país pode emitir;
·
Títulos Europeus tiveram uma semana
positiva, alcançando máximos de 23 meses.
O EuroStoxx600 acumula uma subida de 3,6% em 2013. A economia da Zona-Euro
parece estar a estabilizar, mas uma apreciação do Euro não ajudará a uma
recuperação da região;
·
O Banco do Japão anunciou que irá adoptar
um objectivo de 2% na inflação e introduzir um plano de recompra de activos
(sem final pré-estabelecido) a começar em
Janeiro de 2014, após a conclusão do actual programa;
·
A primeira emissão de Obrigações Portuguesa
desde 2011 foi bem recebida, atraíndo uma
forte procura. Adicionalmente, o Comissário dos Assuntos Económicos da Zona-Euro
mencionou que estão sobre consideração várias opções para apoiar Portugal e a
Irlanda a voltar aos mercados, incluindo a extensão da maturidade dos actuais
empréstimos;
·
A primeira reunião do FED de 2013 será
concluída esta Quarta-Feira, não sendo
esperadas novas alterações na política monetária;
Slides:
Zona Euro:
·
O PIB de Espanha deverá ter contraído 0,6% no
último trimestre de 2012 (face ao 3º trimestre de 2012). Este será o 5º
trimestre consecutivo em contracção, sendo que o Governo estima uma contracção
da economia de 0,5% para 2013;
·
O indicador IFO do sentimento dos empresários
na Alemanha aumentou para 104,2, indicando que o desempenho da economia poderá
melhorar no 1º trimestre do ano. Os sectores industriais e de construção
continuam em destaque pela positiva;
·
O PMI da Indústria + Serviços da Zona-Euro
indica que a contracção da economia na região estará a diminuir;
·
No Reino Unido, as primeiras estimativas
sugerem que a economia terá contraído 0,3% no último trimestre de 2012;
·
O crescimento da Economia Polaca parece
continuar a abrandar, com uma queda de 2,5% nas vendas a retalho em Dezembro.
Um corte na taxa de juro de referência a 6 de Fevereiro parece possível;
Ásia:
·
O crescimento
da economia da Coreia do Sul foi de 1,5% no último trimestre de 2012 (face ao
período homólogo). O Consumo privado aumentou ligeiramente, enquanto a
contribuição das exportações líquidas diminuiu;
·
O indicador
PMI HSBC preliminar do sentimento da actividade industrial na China aumentou
pelo 5º mês consecutivo;
Portugal:
·
O défice público português (excluindo
Parcerias Público Privadas e empresas públicas) foi de €8,3 mil milhões, 4,9%
do PIB durante o ano (abaixo do estipulado pela Troika). As receitas vindas de
impostos caíram 6,8% face ao ano anterior;
Resto do Mundo:
·
O FMI anunciou que a economia global deverá
crescer 3,5% em 2013, embora este crescimento seja inferior ao estimado em
Outubro do ano passado. O crescimento nos EUA deverá ser de 2%, enquanto que
nos mercados emergentes é esperada uma taxa de crescimento de 5,5%;
·
As Minutas do Banco Central do Brasil foram
reveladas, sendo esperada uma recuperação da actividade económica em 2013. Ao presente nível de 7,25% da Selic,
é esperada uma inflação de 4,5% para o país;
·
O Banco do Japão introduziu um objectivo de 2%
para a inflação do país, na sua última
reunião. O programa de recompra de activos que cessava no fim do ano, irá
continuar de forma indefinida;
·
Bancos Europeus irão devolver €137 mil milhões
que tinham sido obtidos no LTRO ao BCE esta semana, naquela que será a primeira
oportunidade que estes terão para o fazer;
Destaques do PSI20 na Última
Semana:
·
A Sonae Indústria (SONI PL) teve o melhor
performance da semana no índice. A empresa tem uma grande exposição à Zona
Euro, o que a possibilita de beneficiar de melhorias das condições económicas
na região;
·
O BCP (BCP PL) esteve também em destaque ao
subir mais de 14%;
·
A Portugal Telecom (PTC PL) foi o maior
perdedor, com o título a cair 6%. A Oi substituiu o seu CEO, com os
rumores de que alguns accionistas estariam insatisfeitos com resultados de
2012;
·
A EDP (EDP PL) caiu 2,2%, depois do tesouro
Português ter anunciado que poderá colocar em mercado a participação que ainda
detêm no título.
Destaques no Mercado de Dívida
Soberana e Empresas na Última Semana:
·
Portugal emitiu €2,5 mil milhões em obrigações
do tesouro a 5 anos. O valor emitido foi acima dos €2 mil milhões inicialmente
planeados. Os títulos foram emitidos com uma Yield média de 4,891%. Este terá
sido o primeiro passo para que o país ganhe acesso ao programa OMT por parte do
ECB;
·
As maturidades dos empréstimos cedidos pelos
fundos de resgate da Zona-Euro poderão ser prolongadas na próxima reunião do
Eurogrupo;
·
As yields a 10 anos da dívida do país caíram
para mínimos dos últimos dois anos durante a semana;
Destaques do IBEX35 na Última
Semana:
·
A Gas Natural (GAS SM) teve o melhor
performance do índice;
·
A Obrascom Huarte Lain (OHL SM) exerceu um
Equity swap representando 5% do capital da Abertis. A empresa detêm presentemente
15% da concessionária;
·
A Repsol (REP SM) subiu 3,8%, com a imprensa
Espanhola a dar conta de uma possível entrada da empresa na Namíbia;
·
A Telefonica (TEF SM) subiu 0,3% numa semana
em que a empresa foi multada pela Comissão Europeia €66,9 milhões;
·
O Bankinter (BKT SM) teve o pior performance
do índice durante a última semana depois do
Crédit Agricole (ACA SM) ter anunciado que vendeu uma participação de 5,2% no
banco;
Destaques dos Mercados Europeus
e Norte Americanos:
·
A Nokia (NOK1V FH) caiu 7%. A empresa
suspendeu o dividendo pela primeira vez em 143 anos;
·
A Unilever (UNA NA) subiu 2,7% depois dos
resultados da empresa terem ficado acima do esperado;
·
A Apple (AAPL US) caiu 11,8%, tendo perdido o
título de empresa mais valiosa do mundo para a Exxon Mobil;
Emissão de Dívida:
·
Itália deverá estar em destaque nas emissões
soberanas. O país, em conjunto com Espanha, estará também em destaque no
pagamento de obrigações que atinjam a maturidade. A Alemanha irá emitir dívida
com uma maturidade de 31 anos;
Temas para esta semana:
·
Reunião do Comité de
Política Monetária da Reserva Federal – Anúncio da decisão na 4ª feira. Não é
esperada qualquer alteração;
O que iremos acompanhar esta
semana?
Segunda-Feira:
·
Indicador de massa monetária M3 da zona euro;
·
Reunião de Política Monetária do Banco Central
da Colômbia – um corte na taxa de juro é esperado;
·
Encomendas de Bens Duradouros nos EUA – Um bom
relatório é esperado;
Terça-Feira:
·
Reunião de Política Monetária do Banco Central
da Índia – um corte na taxa de juro é esperado;
·
Reunião de Política Monetária do Banco Central
da Hungria – um corte na taxa de juro é esperado;
·
Revisão do programa da Troika à Irlanda;
·
Confiança dos Consumidores nos EUA (Conference
Board) – uma ligeira queda é esperada;
Quarta-Feira:
·
PIB Real em Espanha – 4ºTrim. 2012 – Mais um
trimestre negativo é esperado;
·
1ª estimativa da variação do PIB nos EUA – Um
abrandamento é esperado face ao 3º Trim. 2012;
·
Relatório do Emprego divulgado pela EDP;
·
Anúncio da decisão do Comité de Política
Monetária da Reserva Federal dos EUA – não é esperada qualquer alteração;
·
Indicadores de Confiança da Comissão Europeia
– Uma ligeira recuperação é esperada;
Quinta-Feira:
·
Produção Industrial no Japão;
·
Preços no Consumo (valor preliminar) na
Alemanha;
·
Rendimento e Consumo nas famílias nos EUA;
·
Taxa de Desemprego na Alemanha;
Sexta-Feira:
·
Indicador de Actividade na Indústria da China
(PMI) – É esperada uma ligeira subida;
·
Indicadores de Actividade na Indústria PMI
para Espanha e Itália;
·
Estimativa para a Inflação da zona euro;
·
Relatório do Emprego nos EUA – A criação de
novos empregos deverá estar próxima da registada no mês anterior;
·
Confiança dos Consumidores nos EUA (Univ. de
Michigan) – Uma ligeira subida é esperada;
·
Indicador de Actividade na Indústria PMI para
os EUA - Uma ligeira queda é esperada;
Temas Económicos para esta
semana:
·
Esta será uma importante semana em termos de
dados para os EUA: 1ª estimativa para o PIB no 4º Trimestre de 2012 (4ªfeira),
Confiança dos Consumidores (3ªfeira e 6ªfeira), Relatório do Emprego (6ªfeira)
e Indicador PMI de sentimento na indústria (6ªfeira);
· Na Europa, destaque para os indicadores de sentimento PMI
para Itália e Espanha a serem divulgados na 6ªfeira;
Época de Resultados:
·
Portugal: Portucel (3ªfeira) e BPI (4ªfeira)
deverão apresentar resultados esta semana. Os resultados da Portucel (PTI PL)
deverão ser sustentados pela evolução dos preços do Papel e da Pasta durante o
4ºTrimestre de 2012. No BPI (BPI PL), os proveitos poderão reflectir pressão na
margem financeira. A actividade internacional deverá manter-se sólida. A
evolução dos custos na área doméstica será importante para os resultados
divulgados;
·
Na Europa, a Philips (PHIA NA), Roche (ROG
VX), Royal Dutch Shell (RDSA NA) e a LVMH (MC FP) irão reportar resultados esta
semana;
·
Nos EUA, o sector da saúde estará em destaque,
com os resultados da Pfizer (PFE US), Lilly (LLY US) e Merck (MRK US).
Referência, de igual modo, para os resultados da Ford (F US) a serem conhecidos
no dia 29 de Janeiro, antes da abertura do mercado;
Ideia da Semana:
·
Repsol (REP SM): Os investidores esperam o
anúncio da venda do negócio do LNG o que deverá permitir à empresa manter o seu
rating the investment grade. Com o início da exploração em importantes
poços de petróleo situados no Perú e no Brasil, a Repsol deverá
destacar-se pela positiva no que se refere ao crescimento orgânico
dos volumes na área da produção no sector Europeu das petrolíferas;
Gráficos da Semana:
·
Após notícias relacionadas com o
descontentamento por parte dos accionistas, a OI anunciou a troca do seu CEO.
Os dados preliminares para os resultados de 2012 foram também divulgados,
situando-se em linha com o que era esperado. De acordo com notícias
divulgadas no fim-de-semana pela imprensa Brasileira, a Portugal Telecom (PTC
PL) poderia estar interessada em aumentar a sua participação na Oi;
·
Os índices de acções de Portugal (PSI 20) e
Espanha (IBEX 35) estão a destacar-se pela positiva desde o início do ano
ao acumular ganhos de 8.5% e 5.3%, respectivamente. O índice alemão DAX
regista, no mesmo período, um ganho de 1.4%. A acção do ECB e a deslocação de
Portugal e Espanha para Superávit nas suas balanças de transacções correntes
suportam a evolução dos mercados de acções destes países, num contexto de
sentimento positivo por parte dos investidores.