Análise Semanal

 Nota semanal da FINCOR-Sociedade Corretora, S.A., relativa à semana de 7 a 11 de Janeiro de 2013.

Principais Destaques:

·         - 2013 começou com uma forte subida nos mercados de acções, depois do Congresso Norte-Americano ter evitado, no último minuto, o “fiscal cliff”. Com as medidas de estímulo vindas da Reserva Federal e no actual ambiente de excesso de liquidez, os investidores continuam a considerar que as incertezas acabarão por ser resolvidos;

·        -  Em Portugal o índice PSI20 subiu 3,87% na última semana, suportado pelas quedas nas yields das obrigações soberanas a 10 anos do país. O performance da Mota Engil, Portucel e Galp excedeu a o do mercado. O Banif foi o título com o pior desempenho, após ter sido anunciado o seu plano de recapitalização;

·         As Minutas da Reserva Federal, referentes à reunião do Comité de Política Monetária de Dezembro, revelaram que vários membros do Comité pensam que as medidas de “quantitative easing” deverão terminar antes do fim de 2013;

·         - O relatório de emprego de Dezembro publicado nos EUA sugeriu alguma estabilidade no mercado de trabalho e no crescimento da economia norte-americana;

·        -  Na Zona Euro, os indicadores avançados indicam uma estabilização da actividade, embora ainda continuem a apontar para uma contracção da economia;

·         - Esta deverá ser uma semana calma em termos de dados económicos nos EUA. O foco deverá estar na Balança Comercial referente a Novembro;

·         - Na Europa, o destaque deverá estar na reunião do BCE e no discurso de Mario Draghi. Nessa Quinta-Feira decorrerá também a reunião do Banco de Inglaterra. Ambos os bancos deverão manter inalteradas as actuais políticas;

·        -  Nos EUA, a Monsanto e a Alcoa irão dar início à época de resultados. Na Europa, os investidores terão atenção aos dados sobre o Natal das empresas de retalho no Reino Unido.

 Slides:

Zona Euro:

·         - O indicador de sentimento PMI para a indústria da Zona Euro foi revisto em baixa para 46,1. O Índice continua abaixo de 50, compatível com uma contracção na actividade do sector. O indicador composto foi também revisto em baixa para 47,2;

·       -  A taxa de desemprego manteve-se inalterada nos 6,9% na Alemanha em Dezembro;

·         - Em Itália, Mario Monti anunciou que irá liderar uma coligação centrista para as eleições de Fevereiro no país. Embora seja ainda cedo para verificar o apoio popular desta coligação, este anúncio poderá aumentará as possibilidades do país continuar comprometido com o processo de reestruturação da sua economia;

·         - Na Zona Euro, o relatório mais recente referente ao fluxo de depósitos e empréstimos foi publicado. O crédito concedido pelo sector bancário continua em abrandamento. Destaque, pela positiva, para os sinais de estabilização verificados nos depósitos em Espanha e Itália;

·        -  Produção industrial em Portugal contraiu pelo 21º mês consecutivo (quando medido em termos de taxa de variação homóloga).

EUA

·         -  As minutas do FED indicaram que existem divergências entre os membros do Comité de Política Monetária da Reserva Federal dos EUA relativamente ao momento no qual as políticas de “quantitative easing” deverão terminar ou ser reduzidas;

·         - O Indicador de Sentimento ISM para a indústria voltou a estar acima de 50. O Indicador de Sentimento ISM dos serviços atingiu o máximo dos últimos 10 meses;

·         - Os dados do mercado de trabalho foram em linha com o esperado. Contudo, um mais forte aumento da criação de postos de trabalho será necessário para reduzir o desemprego na economia de modo mais significativo;

·         - Um acordo sobre o “fiscal cliff” foi anunciado, evitando um aumento dos impostos que entraria em vigor neste início de ano e que conduziria a economia dos EUA para uma nova recessão. No entanto, não se chegou ainda a um acordo para se aumentar o limite de endividamento do país. Existe o risco de que o país seja alvo de um novo corte de rating por parte de uma agência de “rating”.

Resto do Mundo:

·         - Indicadores de Sentimento PMI para a indústria estão acima de 50 na China. No Brasil, a produção industrial contraiu em Novembro (em termos de variação homóloga).

Destaques do PSI20 na Última Semana:

·       -  A Sonae Indústria, Galp e EDP Renováveis estiveram em destaque pela positiva no PSI20 na semana passada. Pela negativa, esteve o Banif ao ter o pior desempenho no índice, depois de ter sido anunciado o seu aumento de capital.

Destaques dos Mercados na Última Semana:

·         - O S&P500 subiu 4,6%, depois de ter sido revertido o “fiscal cliff” no país;

·         - A Eli Lilly subiu 3,7%, depois da empresa ter anunciado que espera um valor para as receitas e para os resultados em 2013 acima do consenso do mercado.

Temas para esta semana:

·         - O destaque do calendário Europeu estará nas reuniões do BCE e do Banco de Inglaterra. A estabilização observada nos indicadores avançados da região sugere que nada deverá ser anunciado na reunião do BCE;

·         - Nos EUA, esta deverá ser uma semana calma no que se refere a dados económicos. Na sexta-feira, será publicada a inflação na China.

Tema económico desta semana:

·         - Será publicada a produção industrial para um conjunto de países, com destaque para a  Alemanha, França e Reino Unido. As encomendas industriais na Alemanha serão também anunciadas;

·         - Nos EUA, a semana após o relatório do emprego é geralmente calma em termos de dados económicos. O destaque estará na ser na balança comercial do país de Novembro e nos discursos de vários membros da Reserva Federal.

O que iremos acompanhar esta semana?

Segunda-Feira:

·         Discurso de Mario Draghi em Berlim;

Terça-Feira:

·         Balança Comercial na Alemanha e França;

·         Indicadores de sentimento da Comissão Europeia e Vendas a Retalho na Zona-Euro;

·         Encomendas da indústria na Alemanha;

Quarta-Feira:

·         Balança Comercial no Reino Unido;

·         Produção Industrial na Alemanha;

Quinta-Feira:

·         Reunião do Banco de Inglaterra

·         Reunião do Banco Central Europeu

·         Inscrição nos centros de desemprego nos EUA

Sexta-Feira:

·         Reunião no Banco Central da Coreia do Sul;

·         Produção Industrial no Reino Unido e Espanha

Gráficos a acompanhar:

·         - Yields das obrigações a 10 anos soberanas Portuguesas, depois de ter sido atingido na semana passada, mínimos desde Dezembro de 2010.